W ostatnim czasie, na portalu CrowdReview pojawiła się analiza oferty od spółki GG DAB Polska S.A., która prowadzi obecnie emisje akcji we współpracy z platformą beesfund. Była to również okazja do porozmawiania z władzami i przedstawicielami spółki. Na prośbę emitenta, poniżej zamieszczam informacje od prezesa spółki – Pana Mariusza Kaletka – dotyczącą wyceny spółki.
E-mail został opublikowana bez ingerencji w jego treść.
"Dzień dobry, Pozwalam sobie jeszcze taką informację przesłać!!! Będziemy wdzięczni jak ta informacja przebije się do mediów… bo naszym zdaniem bardzo rzetelnie sporządzona wycena naszej spółki stanowi duży plus naszego projektu, a jednak obserwujemy pewne wątpliwości na rynku… pewnie dlatego, że zawsze do takich dokumentów podchodzimy z dużą rezerwą myśląc, że sztucznie są „napompowane”… straliśmy się nie tylko tego nie zrobić, ale postaraliśmy się, aby przychody były bardzo bezpiecznie założone, a koszty realne… Proszę niech Pan sam oceni… W jaki sposób została wyceniona spółka? Spółka została wyceniona metodą dochodową (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) oraz metoda porównawczą. Wycena została przygotowana w oparciu o wytyczne zawarte w branżowych standardach w postaci „Powszechnych Krajowych Zasadach Wyceny (PKZW) – Krajowy Standard Wyceny Specjalistyczny” opracowanych przez Polską Federację Stowarzyszeń Rzeczoznawców Majątkowych, a także w oparciu o szeroko rozumiane standardy rynkowe w zakresie wycen. Prognozy wyników finansowych spółki zostały opracowane na bazie prowadzonych analiz w zakresie: a) Przychodów – zostały przygotowane z uwzględnieniem szeregu parametrów w tym ilości kont (użytkowników) w rozbiciu na poszczególne miesiące i lata, ilości gier na platformie oraz stawek wpłaconych przez graczy. W zakresie stawek za grę wysokość opłaty została ustalona m.in. w oparciu o specjalistyczne raporty np. Kondycja Polskiej Branży Gier 2020 i raportów specjalistycznych w zakresie hazardu. W tym miejscu chcielibyśmy wyraźnie zaznaczyć, że nie jesteśmy platformą hazadrową a gamingową i naszym celem jest dostarczenie rozrywki a nie zarabianie na hazardzie. Jednocześnie średnia ilość rozgrywek na konto w naszej opinii została przyjęta na poziomie bezpiecznym, czyli zdecydowanie poniżej naszych możliwości technologicznych oraz możliwości i aktywności użytkowników a także poniżej w naszej ocenie potencjału platformy. Dodatkowo, oczywiście z zachowaniem zasady ostrożnej wyceny, przyjęto przychody z dodatkowych źródeł w postaci reklam z youtube (od 2024 r.). b) Kosztów – bazują na prognozowanych wydatkach zgodnie z aktualnym biznes planem i harmonogramem dalszych działań oraz w oparciu o aktualne stawki rynkowe nabywanych usług i kosztów pracy. Na poziomie wyceny zostały szczegółowo zaplanowane poszczególne koszty oraz termin ich poniesienia. Generowane przepływy pieniężne przez spółkę w okresie szczegółowej prognozy, tj. 5 pełnych lat oraz na poziomie wartości rezydualnej będą stabilne. Pierwszy okres - do końca 2023 r. będzie zdominowany przez wydatki inwestycyjne, związane z uruchomieniem oraz rozwojem platformy, a następnie widoczny będzie intensywny wzrost oraz generowanie dodatnich przepływów pieniężnych. W celu zapewnienia większego bezpieczeństwa stopa wzrostu wartości rezydualnej została przyjęta na poziomie 0%, co będzie zbieżne obecnym cyklem inwestycyjnym i rozwojem platformy na tym etapie. Z racji na obecny etap rozwoju spółki w wycenie zostały uwzględnione ryzyka specyficzne w postaci zarówno ryzyka prognoz, ryzyka operacyjnego czy chociażby ryzyka zmiany warunków w branży, w której funkcjonuje spółka. Koszt kapitału własnego uwzględniony w wycenie jest na bardzo wysokim poziomie, który jest adekwatny dla tego rodzaju spółek i projektów inwestycyjnych. Ponadto w wycenie uwzględniono zgodnie z praktyką stosowaną na świecie wycen dyskonto z tytułu płynności. Wartość wskaźnika została zaczerpnięta z raportów publikowanych przez firmę FinancialCraft Analytics Sp. z o.o., która publikuje cykliczne raporty w tym zakresie. W razie potrzeby odnośnie wyceny zapraszam do kontaktu."
